日元跌穿“五一干预点”，外汇市场严阵以待

日元空头似乎正打算又一次触碰日本当局的“逆鳞”……

行情数据显示，周四亚洲时段，随着美联储降息预期在近期持续降温，美元进一步在外汇市场上走强，日元一度跌穿了5月初疑似促使日本当局出手干预时的汇率水平。

这也预示着，日本央行1个月前的两次干预行动的“药效”，或许已彻底“失灵”。

报价显示，美元兑日元在日内早间最高触及157.67，逾越了人们颇为密切关注的一道汇率“红线”157.52。在5月1日，日本当局恰恰是在美元兑日元处于该点位时，进行了疑似年内第二次干预行动。

虽然日本当局迄今都尚未证实他们当时是否直接出手购买了日元，但根据日本银行账户和货币经纪商预测的比较，日本当局在5月1日那天动用的干预资金，可能达到了约3.5万亿日元(约合225亿美元)。

日本当局年内的第一次疑似出手干预，是在更早之前的4月29日——当时美元兑日元在盘中升破了备受瞩目的160大关，市场人士用同样的办法，预估到当时日本央行干预的规模可能高达5.5万亿日元。

两相叠加，日本央行年内两次干预的规模总量可能已高达9万亿(按当前汇率计算接近600亿美元)。

外汇市场严阵以待

颇有意思的是，在日内早间触碰到日本央行月初干预时的点位后，日元空头似乎并未有过多恋战，美元兑日元此后反而迅速回落，最新交投于157.40附近。

这一最新的行情变动似乎表明，日元空头目前尚还处于测试日本当局的底线过程中，并未急于求成，而一些逢低买入的资金，或许也在押注日本当局是否可能再度出手。

今年以来，日元兑美元汇率已下跌了约10%，是G10货币中跌幅最大的币种。日元贬值的原因，很大程度上与套利交易有关：大量投资者抛售日元，转而选择收益率更高的货币。一些市场人士已警告称，只要这些套利策略继续流行，日元就有可能跌回到上月触及的34年低点。

从近来的表态看，日本当局似乎确实正迫切地想要抑制日元看似过度的贬值步伐，一些业内人士担心，这可能会再度引发其与日元空头间的紧张对决。

正是在日本的游说下，G7财长在上周六G7财长会议后发表的公报中重申了他们的承诺——即警惕外汇汇率过度波动。在上述G7财长声明达成之前，日本负责外汇事务的最高官员、财务省副大臣神田真人在上周五曾大谈日本重新干预汇市的可能性。他告诉记者，日本政府已随时准备“在任何时候”采取行动应对日元的过度波动。

除了潜在的再度直接出手干预外，日本央行也不排除在今夏的利率决议中，存在进一步加息的可能。利率掉期市场目前已经反映出日本央行今年将进一步加息27个基点，最早在7月加息的可能性一度高达90%。

不过，不少业内人士也表示，由于交易员们已经将加息因素考虑在内，日本央行下月发出的任何强硬“鹰派”信号，都可能不足以阻止日元进一步走软。

Stonex Financial Pte Ltd.驻新加坡的货币交易员Mingze Wu表示，日本央行的任何(鹰派)举措在当前市场大势面前都可能为时已晚，套利交易需求有利于做空日元。美元兑日元的风险倾向于上行，回到日本央行干预前的水平。