早盘A股三大股指低开低走,沪指盘中跌超1%

早盘A股三大股指低开低走,沪指盘中跌超1%,截止早盘收盘,沪指报3017点,跌1.10%,深证指数报9212点,跌0.46%,创业板指报1774点,跌0.39%,两市早盘共成交4400多亿元;

板块方面:半导体板块表现抢眼,整体涨幅超过3%,相关软件、互联网、IT设备等板块跟涨,医药、元器件、医疗、日化、券商等板块红盘;

跌幅榜上,船舶、运输、有色、酿酒、水务、煤炭、石油等板块跌幅较大,拖累股指下行。

机构策略:

中信建投证券:内外环境尚未显著反转,关注潜在改善因素

从A股市场企业盈利(分子端)的改善来看,预计2024年相比去年呈现出底部弱复苏的状态,但在当前通胀低迷、高频数据走弱的压力下,预计今年盈利端预期难有较大改善。相比之下,市场估值的波动常常成为市场的焦点。包括年初小盘股流动性危机和修复、两会政策预期和5月初房地产政策预期等。A股市场微观流动性和风险偏好主导市场短期波动。展望后市,在不出现流动性危机和新的利空的情况下,市场似乎已经见到本轮情绪的底部,未来几天可以开始左侧布局反弹。

配置上红利、出口链均需进一步聚焦最强品种。5月资金陆续往其他低位方向试探轮动,红利内部也如期出现了分化和聚焦,分析师提示重点关注的最核心方向电力仍在新高,出海品种则在外需走弱担忧下有所回撤。目前内需偏弱、结构性景气依赖外需的盈利结构没有改变,短期考虑到风偏降低、前期涨幅累积的交易性因素影响,红利、出口链均需进一步聚焦最强品种。红利优选必需品属性、低盈利波动、低业绩下修压力品类,关注公路、动力煤、白电、火电、核电等;出口、出海方面,重点关注关注有中期渗透率逻辑的出海方向,外需优选非美市场,关注出海持续加速+海外需求维持韧性的细分,包括电网设备、商用车、船舶、光模块等。重点关注方向及相关ETF:红利、电力等、交运ET、养殖、电子、半导体等;逢低关注有色等。

海通证券:下半年市场中枢有望进一步抬升

今年2月初A股或已筑底,2月初以来上涨是底部第一波反弹,当前市场正处基本面验证的蓄势阶段。展望下半年,资金面和基本面或迎来积极变化,市场中枢有望再上新台阶。结构上,基本面更优的白马或是中期主线,重点关注中高端制造及科技领域。

华泰证券:市场进入休整期,保持红利底仓

上周,前期催化A股上行的因素进入“歇脚期”,市场进入休整期,结构上看行业轮动加快、主线难寻,增量资金入市意愿不强,市场风险偏好较低,但地产政策或仍支撑市场底部重心有所上移。风格方面,近期大小盘显著分化,本质在基本面剪刀差(本轮地产周期下行阶段,大盘ROE相对小盘更为稳定)、剩余流动性改善(资金脱虚入实利好大盘)中长期利好大盘股表现,而严监管政策环境及资金偏好差异(短线资金流出而外资增仓)或为近期小微盘股回调的催化剂。

配置上,总量下行风险有限但赚钱效应不佳的情况下,配置上仍建议保持红利思维,把握红利内部高切低的方向,除此之外,可关注:1)宏观供需两端压力下,凭借自身能力提升保持ROE中枢平稳但市场却沿ROE下行定价的资产—A50为代表的产业巨头、家电/食饮/物流/出版为代表的消费白马;2)主动补库且在未来1~2个季度具备持续性的资产—消费电子/面板/轻工/船舶等为代表的出口链;3)主动扩产且有持续性的商用车/纺服/通用设备,基本出清的化纤/出行链,准出清的化学原料;4)关注气候主题(拉尼娜)对农产品链的催化、亚非拉城镇化对电力的拉动。

光大证券:市场有望震荡上行,建议关注均衡和顺周期板块

盈利预期的向上修正以及政策的推进可能会成为市场的上行动力。随着利好政策的陆续出台,叠加海外风险因素逐步收敛,市场估值水平或将逐步抬升,逐步回到与当前流动性、盈利相匹配的水平,预计市场行情有望修复到去年的乐观水平。

配置方向上,6月市场介于均衡与顺周期。情绪方面,政策或将对市场情绪形成较强支撑;现实方面,出口及地产均有望改善的背景下,国内经济或继续修复。未来市场大概率会处于“强现实、强情绪” 或“强现实、弱情绪”情景,风格将会介于均衡与顺周期。一级行业中,6月重点关注家用电器、电子、银行、基础化工、有色金属及房地产。

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