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近日，MLCC涨价、需求增长消息不断，先是集邦咨询分析认为英伟达GB200及WoA AI将带动高容MLCC量价齐升；此后又有消息传出日本MLCC大厂村田、TDK等计划上调产品报价，涨幅或达20%。受此影响，A股多家MLCC供应商股价连日大涨，其中三环集团(300408.SZ)19日涨近10%，股价创年内新高。
然而，MLCC产品市场真的一片大好吗？财联社记者多方采访获悉，目前MLCC市场颇有“冰火两重天”的意味，一方面，在AI服务器拉动下，高规格产品需求持续增长；另一方面，应用于普通消费电子产品的中低规格产品仍需求低迷。
“最近低容普通MLCC的价格还在下降，这条线正在盈利线上苦苦挣扎。”华南地区某专营中低规MLCC厂主向记者无奈表示。主要从事MLCC封装材料的洁美科技（002859.SZ）证券部人士向财联社记者透露，目前行业稼动率约在8成左右，还远谈不上缺货。
在经历了长达两年的低迷周期后，MLCC行业近期颇有反转之势。据台湾经济日报报道，受益于手机及PC市场需求回暖、传统旺季即将来临，叠加银价今年以来大涨超30%，日本被动元件大厂村田、TDK等正酝酿涨价，涨价产品初步将锁定积层式电感、磁珠等产品，预计大尺寸会先涨价，涨幅约10%至20%，为近年被动元件行业罕见大涨价。
此外，集邦咨询最新研究预计，下半年英伟达新一代Blackwell GB200服务器以及WoA AI赋能笔电，陆续于第三季度进入量产出货阶段，将推升原始设计制造商（ODMs）备货动能逐月增温，预计带动高容值多层陶瓷电容器（MLCC）出货量攀升，进一步推升MLCC平均售价。
国内的被动元器件大厂们似乎已经感受到这股暖意。三环集团18日晚间发布公告，预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润为9.51亿元-10.97亿元，同比增长30%-50%；风华高科（000636.SZ）也预计2024年上半年实现归母净利1.85亿元–2.35亿元，同比增长117.47%-176.25%。
值得一提的是，“高端化”是MLCC大厂们业绩提升的关键词。风华高科半年度预告表示，业绩增长得益于核心客户和高端市场应用领域占比持续提升，公司主营产品产销量实现持续稳定增长，其证券部方面还向记者表示，公司有服务器用高容产品，具体会根据客户的导入认证交付；三环集团证券部方面则告诉财联社记者，公司的高容产品可以用在服务器、数据中心上。
集邦咨询分析师陈惟圣告诉记者，由于AI服务器对算力需求的增加，其电力消耗相对提高，导致系统工作温度升高。因此，高容值、高耐温的MLCC产品单位用量增加。在此情况下，预计Q3 MLCC营收将季增约10%。
可以看出，已经拥有高容产品的部分MLCC厂商们确有机会吃上这波回暖红利，不过陈惟圣也告诉记者，高阶MLCC（多层陶瓷电容器）仅占整体MLCC产品的约20%，主要为日韩供应商；国内供应商在高容值MLCC产品上仍集中在家电常用的大尺寸MLCC，而在中小尺寸高容值产品领域，技术门槛较高，供应商尚待克服。
问及市况是否如网络传言般红火，洁美科技证券部人士向记者坦言，“现在还没有达到缺货的程度吧，因为大家稼动率可能也就是8成左右，还有向上提升稼动率的空间。”
“行情很淡，目前普通MLCC还在盈利线上挣扎。”华南地区一位被动元器件厂主告诉财联社记者，他的公司经营的MLCC主要用于家电、普通消费电子等领域，目前较年初需求有好转，但幅度不大；虽有部分MLCC厂业绩走高，但MLCC回暖之风并未吹暖整个行业，鸿远电子（603267.SH）今年一季度业绩公告显示，2024年第一季度公司营收约4.29亿元，同比减少1.44%，归母净利约7243万元，同比减少28.7% 。
陈惟圣表示，消费级MLCC主要应用于ICT市场，其需求在全球经济增长放缓下，终端消费动能难以持续和集中，订单需求增长平缓，导致消费级MLCC需求增长步伐放缓，进而影响供应商的产能利用率。
展望全年，IDC预计2024年全年智能手机出货量将增长4.0%，虽有上升，但幅度并不大；此外，中低容MLCC另一重要应用领域家电市场仍处低迷市况，GfK预计，2024年中国家用空调市场将呈现微降趋势，零售量与销售额将同比下降3.7%、6.2%。在此情况下，陈惟圣称，“消费级MLCC市场的增长仍取决于经济发展的方向。”
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