数据显示，美国五味杂陈

美国《华尔街日报》网站发表该报记者阿伦·巴克一篇文章，题为《经济数据描绘了两个美国》,全文如下:

美国经济不断抛出各种意外，使得从普通投资者到美联储都很难解读正在发生的事情。美国高收入人群与低收入人群的财富差距日益扩大，这可能是造成经济信号好坏不一的部分原因。

这是5月8日在美国华盛顿拍摄的美国财政部大楼  新华社/法新

令人震惊的最新数据是，美国劳工部公布的最新数据显示，5月美国新增就业岗位27.2万个，高于4月的16.5万个，也远高于经济学家的预期。这一强劲的数据尤其令人困惑，因为在此之前最近几周发布了一系列经济疲软的报告，其中包括疲软的4月收入和支出数据，以及低于预期的5月制造业景气指数。

不仅仅是美国政府数据呈现出这种割裂：最近几周，企业也纷纷发出警告，称消费者支出正在萎缩。例如，Pepperidge Farm等一些零食品牌的母公司金宝汤公司几天前刚刚下调了销售预期，理由是购物者在购买零食时越来越精打细算，并转而购买店铺自有品牌的零食。

5月的就业报告也出现了令分析师困惑的脱节现象。例如，尽管按历史标准来看，总体失业率仍处在4.0%的低位，但20至24岁人群的失业率达到7.9%，高于一年前的6.3%。本周早些时候公布的数据则显示职位招聘数量降至3年多来最低水平。

导致谨慎与放纵态度并存的一个可能原因是，那些将较大比例收入用于购买必需品的较低收入人群感到手头拮据，对自己的工作前景信心不足。与此同时，富裕家庭却仍在肆意消费。

5月就业报告中的一大意外之处是，休闲和酒店业增加了4.2万个就业岗位。这一数字高于4月的1.2万个，也好于之前12个月的平均值3.6万个。相比之下，整个商品生产部门在5月仅增加了2.5万个就业岗位。在休闲和酒店业中，食品服务和饮酒场所增加了2.46万个工作岗位，“娱乐、赌博和休闲行业”增加了1.02 万个工作岗位。

从一定程度上来说，这延续了新冠疫情以来服务支出跑赢商品消费的模式，消费者要弥补那些因为疫情而错过的体验，而一度需求旺盛的家装等用品则不再受追捧。人们本以为到现在这个趋势应该会逐渐减弱。但现在看来,这个趋势反而加快了:美国商务部的个人支出数据显示，4月实际服务支出经通胀调整后同比增长2.9%，高于去年平均2.3%的增速。相比之下，4月商品支出增长1.9%，2023年平均增幅为2.0%。

另一个让人越来越难以忽略的方面是，近来那些服务于较富有客户群的公司听起来信心大大增强。当食品类公司的顾客群在高通胀压力下挣扎时，邮轮公司却是顺风顺水。

诺唯真邮轮公司首席财务官马克·肯帕在5月20日的一次投资者活动上说:“消费形势一片大好，我们的目标客户群尤其强韧，状况尤其好。”邮轮乘客的家庭收入通常高于平均水平。

换个角度看，这在一定程度上是合理的。美国的上层群体大多拥有自己的住房，其中大部分很可能是在疫情期间以超低利率贷款的或当时进行了再融资，享受着超低利率的利好。这个群体还受益于高歌猛进的股市，包括任何与人工智能发展潜力相关资产的狂热估值。此外,他们没有信用卡或汽车贷款的高利率带来的压力。非但没有这些压力，根据《华尔街日报》最近的报道，高利率实际上正为他们带来创纪录的投资收益。

正是这个群体，无论是他们对旅游度假的热情，还是对英伟达股票的更进一步投入，都让美联储更加难以放心降息。

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