摩根士丹利经济学家：2024，政策发力促进中国经济发展

中国经济形势持续向好

文章指出，随着劳动密集型服务业回暖，2023年中国的可支配收入增速可能超过GDP增速，这一趋势有望在2024年持续下去。有鉴于此，个人消费仍将是GDP增长的主要拉动者。

目前看来，家庭消费已经重回正轨。国家统计局的数据显示，2023年三季度，家庭消费增长，释放了一些超额储蓄。预计2024年，个人消费将保持在同比增长5%的强劲水平。

2024年，固定资产投资预计将同比增长3.2%，与2023年情况类似。此外，基础设施投资预计将保持韧性。

在房地产领域，保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”有望为房地产市场提供有力支撑。

同样值得一提的是，得益于全球科技上行周期、绿色供应链的竞争力以及收入增长助推全球消费需求，中国的外需可能会反弹。通过与主要贸易伙伴保持务实经济合作，并借助中国新兴跨国制造商的对外直接投资，中国的贸易将经受住供应链“去风险”的逆风。

中国政策发力应对挑战

文章进一步分析称，目前看来，低通胀现象明显。中国需要宏观政策发力，促进消费，提振民营企业信心，等等。

房地产行业仍然是中国经济面临的重大挑战之一。对于政府来说，推进保障性住房建设和城中村改造就是在间接支持房地产行业。通过有效去库存和稳定房地产市场流动性，住房建设有望早日完工。而这又会吸引购房者，有利于恢复房地产市场的良性循环。

文章最后强调，中国经济正处在一个关键节点上。摩根士丹利认为，若能打好政策组合拳，并在未来两到三年实现通货恢复，预计到2027年，中国将达到高收入经济体的水平。