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当外界都在观望的时候，日本央行下手了，7月31日，日本央行举行货币政策会议，决定将当前0%至0.1%的政策利率调整至0.25%。此次加息为今年3月解除负利率政策以来的首次加息。
此外，日本央行还决定将逐步减少日本国债购买规模，将目前每月5.7万亿日元的购买规模，减少至2026年1月至3月时每月2.9万亿日元左右。
在日本央行宣布加息后，在外汇市场“地震”了，日元汇率达到了1美元= 150日元。仅31日今天一天，日元升值3日元以上，是4个月以来的最高水平。
在31日召开的记者招待会上，日本央行的植田总裁表示，如果经济和物价如预期那样有所变动，“我认为会继续上调利率。到那时0.5%将一堵墙”。市场上普遍认为日美利息差将逐渐缩小，买入日元抛售美元的趋势增强。
但加息是否预示着日元将快速升值，从目前的情况分析，应该还不是那么明显，从0.1%到0.25，15个基点的加息幅度依然使得日本货币环境维持非常宽松的状态，对美元对日元汇率的影响可能很小。
因此，日本央行今日加息很有可能为在今年晚些时候再次加息创造机会。小编觉得主要还是再等待一段时间看结果。当前的加息，只是不至于日元继续掉到160日元以上。
当然，有不少评论认为，当前日元加息，或是刚好而已，虽然日本央行的加息政策旨在抑制通胀并刺激经济复苏，但市场反应却显示出对经济前景的担忧。
一方面，加息太多以及日元快速升值影响日本出口竞争力，尤其是美国目前成为日本的最大贸易出口市场，对日本出口的贡献超过了1/5，若因日元升值削弱了对美出口优势，乃至重演历史上“广场协议”的悲剧，对日本来说绝对是一件十分可怕的事情。
另一方面，加息也会带来日本国债收益率的上升，进而显著推升日本政府的债务发行与偿付成本，公共财政负担显著增升不说，还势必对政府投资产生“挤出效应”；不仅如此，加息还会推动企业的融资成本上升，令供给端的生产与投资受到挤压。
看得出，加息带来不利的因素也很明显，但由于日元长期过度贬值的原因，已经导致能源和食品价格上涨。加息或有助于遏制日元的投机行为。
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