发行超长期特别国债有何意义？

3月5日，国务院总理李强作政府工作报告时指出，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。

所谓特别国债，是为应对突发事件，有特别用途的国债。作为财政政策的重要工具之一，特别国债可以在不影响赤字率的情况下，较大提升经济发展预期、改善财政状况、增加政府投资、带动社会投资，起到稳定经济预期和促进发展的作用。

也正因此，万亿元特别国债的消息，很快在市场上引发积极反馈。市场普遍认为，从今年起，万亿元规模国债的连续发行，意味着积极的财政政策正在往“适度加力、提质增效”的方向继续前行。

历史上，我国曾四次发行特别国债。分别是1998年用于补充商业银行资本金、2007年用于购买外汇注资中投公司、2020年用于应对新冠疫情的影响，以及2023年第四季度增加发行国债1万亿元。从前几次经验来看，特别国债的发行都对一段时期经济走稳向好产生了积极影响。

面对全球经济增长的多重不确定性，一段时间以来，市场上一直有期待更积极财政政策的呼声。衡量积极财政政策力度大小，财政赤字率是关键指标，即全国一般公共预算账本中，财政赤字规模占国内生产总值的比重。一般来说，国家增加财政赤字规模，提高财政赤字率，以释放明确的积极信号，缓解财政收支矛盾，可以提振市场信心。

政府工作报告明确，今年赤字率拟按3%安排，赤字规模4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元；一般公共预算支出规模28.5万亿元，比上年增加1.1万亿元；拟安排地方政府专项债券3.9万亿元，比上年增加1000亿元。当然，财政赤字率过高，也会加大财政风险，影响财政可持续性，所以我国一般将3%的赤字率，作为一道心理上的财政风险安全防线。

也正因此，在防控风险的基础上，如何用好政策工具组合、让财政政策在积极稳健的基础上进一步发挥作用，就需要不断根据现实的变化动态调整。当前，从国家重大项目、新型城镇化建设，到增强民生福祉等很多方面，都需要积极财政政策投入。

从今年1万亿元资金用途来看，这笔资金将用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。而资金具体适用领域、分配、偿还等情况，还有待预算报告等公布后才能揭晓。但无论如何，资金的到位能够有效弥补当前存在的诸多短板，也为后期的宏观调控打开更多操作空间。

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